南京银行:为何营收大增

    宁波银行是个罕见者，去年营业收入同比增长8.01%（相关分析可见本号文章《宁波银行：业绩快报简析》）；南京银行也是个罕见者。1月下旬，后者公开披露的《2025年度业绩快报公告》显示，去年该行实现营收555.40亿元，同比增长10.48%，而且同时“实现了规模、效益和质量的均衡协调发展”。

    野叔认为，2025年实现百分之十以上的营收年度增速，即使是对于规模较小的银行机构，即使对于上年营收同比下降而基数较小的机构，都是非常罕见的现象；然而南京银行规模已经处于从中型向大型发展后期，此前营收已经连续七年较快增长。因此，对其营收进行深度数据分析，对于其他中小银行降本增效可能有所裨益，特别是关于存贷业务相关营收的内容。

（附图1）

1营业收入增长分析

    第一，长期整体增长分析。从2006-2025年二十年的长期视角看，南京银行的年度增速整体上都较高，数值波动区间为-6.68%至67.40%；其中，只有2017年一个年度同比下降，包括2017年在内只有四个年度增速低于10%。

    2017年，在当时金融行业大背景之下，由于利息净收入和和中间收入双双同比减少，该行实现年度营收248.39亿元，同比下降6.68%。而在2024-2025年，该行营收分别同比增长11.32%和10.48%（近20年详情见附图2）。

（附图2）

    第二，收入结构增长分析。2024年，南京银行实现利息净收入266.27亿元，同比增长4.62%；实现中收和投资收益分别为25.93亿元和136.18亿元，分别同比增长-28.55%和-8.08%；三大收入都不是主因。不过，同期公允价值变动收益73.77亿元，同比增长329.48%；比上年增加56.59亿元，在营收增量中占比110.67%，成为支撑营收年度增长的第一支柱。

    2025年，该行实现非息收入206.38亿元，同比增长-12.72（快报未披露其具体结构）；实现利息净收入349.02亿元，同比增长31.08%（结构增长详情见附图3）；利息净收入比上年增加87.25亿元，在营收增量中占比157.12%。

    如果要看非息收入的具体结构增长，目前暂时可以分析2025年9月末数据。去年前三季度，该行的投资收益增加22.85亿元，同比增长21.61%；中收增加2.99亿元，同比增长8.52%；前年贡献最大的公允价值变动增加-50.10亿元，反而成了去年最大的拖累。

    本文开篇就提及，“增量不增收”常见，营收大增长罕见；其实，近年来由于贷款利率下行、存款利率刚性等原因，银行机构的净利差和净息差明显收窄，利息净收入大幅增长更为罕见，尤其是年度增速超过30%的情况。所以，后文主要从收入端和支出端，对南京银行的利息净收入变化趋势进行分析，尤其是贷款利息收入和存款利息支出。

（附图3）

2 利息收入增长分析

    第一，规模因素。首先，从总资产看。2025年末南京银行资产32224.24亿元，同比增长16.63%，已经连续六年保持两位数的增长；2023-2025年银行业总资产同比增速分别为9.9%、6.5%和8.0%。资产总额增速较快，一般来说生息资产增速相对就快。例如，2025年上半年，该行生息资产平均余额22618.74亿元，同比增长17.54%；规模因素对同期利息收入增量的贡献度约221%。从息收结构看，2025年上半年，该行债券利息收入占比21.07%，贷款利息收入占比72.95%，后者仍然是最为重要的支柱。

    其次，从贷款看。2025年末，江苏省RMB贷款余额28.25万亿元，同比增长9.4%，比全国RMB贷款增速高3.0个百分点。同期南京银行贷款余额14243.56亿元，同比增长13.37%，贷款增速比全省平均值高4.0个百分点；从长期看，2005-2025年贷款增速均高于全省平均值（历年详情见附图4）。

    值得一提的是，在行业整体和诸多机构均在强调淡化规模指标、克服规模情节的时候，南京银行却在“逆流而行”，在其“12345”的战略框架中，一个愿景之下的“两大引擎”分别是“稳速引擎”和“增速引擎”，前者的目标是做全面发展的“上进生”，后者的任务为提高奋力向前的“加速度”。

（附图4）

    第二，利率因素。从2025年上半年详细数据看，南京银行生息资产平均收息率3.72%，比上年同期下降34个BP；利率因素对同期利息收入增量的贡献度为-40.4%。其中，贷款收息率4.56%，比上年同期下降只有19个BP（历年变化见附图5）。

    2005年6月，金融机构新放一般贷款加权平均利率已经降至3.69%。2025年上半年，南京银行4.56%的贷款平均收息率，在大中型银行中处于相对高位；毕竟同期工行贷款收息率只有2.92%，江苏银行的贷款收息率为4.45%。值得一提的是，同区域同时期的紫金农商银行贷款平均收息率只有3.62%。

    别看利率因素的贡献度都是负值，毕竟当前在利率下行周期中基本上都是如此；这个负值的绝对值越小则利率定价能力越强、创收能力越强。从一定程度上看，在激烈竞争中能够控制贷款利率下行的速度（斜率），实际上反映出综合服务能力和核心竞争能力；因此在贷款营销中一味的“蛮拼”利率是不可取的，也是不可持续的。

    再看南京银行，2025年上半年对公贷款收息率4.03%，零售贷款平均收息率6.21%；还有常熟农商银行，同期对公贷款收息率4.44%，个人贷款平均收息率6.80%。如果与紫金农商银行比较，同期其零售贷款平均收息率只有3.80%（对公为3.58%），就可以看出明显不同。

    平均收息率的差异，背后是利率定价能力的差异，更深层看则是服务营销能力、风控能力、数字能力的差异。

（附图5）

3利息支出增长分析

    2024年度，南京银行利息支出529.08亿元，同比增长7.32%，远低于同期有息负债的增速，主要就是得益于付息管理。当年有息负债平均付息率2.36%，比上年下降13个BP；其中存款付息率2.34%，比上年下降11个BP。

    2025年上半年，利息支出260.67亿元，同比增长只有0.03%。同期有息负债平均付息率2.09%，比上年同期下降33个BP；其中存款付息率2.11%，比上年同期下降26个BP（历年详情见附图6）。

    当然，从区域的行业水平看，去年南京银行的存款付息率还是相对较高，例如2025年上半年江苏银行和紫金农商银行的存款付息率分别1.78%和1.88%。所以说，2026年该行的付息水平还有一定的压降空间；这意味着从净利差与净息差看，今年该行利息净收入还有一定的增长空间。

近年来保卫净息差的成效，正是南京银行营收持续较好增长的关键因素。2023-2024年，商业银行NIM分别为1.69%和1.52%，该行净息差均为2.04%；2025年上半年，商业银行净息差进一步降至1.42%，南京银行NIM为1.86%（野叔预计全年有可能保持在1.80%之上）。

（附图6）

野叔的结语

    最后，跳出业务，说说队伍。实际上，南京银行2025年更为完整的经营战略是“12345+8”，其中“八大战略支撑体系”前两项就是组织管理变革、队伍能力焕新。

    关于1.5万人的队伍如何能力焕新，除了科技赋能，主要是依靠培训赋能，野叔认为下面的几个亮点可能有所体现。一是总行在人力资源部之外，单独设立了平行的一级部门“培训部”。二是2013年建立拥有实体基地的“培训学院”，占地200多亩。不过因为2023年的那个事，现在对培训信息披露特别低调。三是实行“全行办培训”的机制，各业务条线都承担对应的培训任务。四是专业化和标准化的培训，例如对于零售客户经理的“四训”“三营”“两核”“一册”的标准化培训等。