明星企业人去楼空，国资项目也没扛住

一、芯启源：150亿估值明星

芯启源南京办公室的大门，在2025年6月21日彻底关闭。

那天，被裁员工的门禁权限被突然取消，没人提前收到通知。

他们站在玻璃门外，看着里面散落的电脑、文件夹和废弃的工位，敲门无人应答，打电话无人接听。

这家曾估值150亿元的DPU明星企业，南京团队承担着核心研发职能。

早在2025年3月，员工工资就开始拖欠，社保也出现断缴情况。

员工们始终想不通，2024年公司刚卖掉EDA产品线，到手5.5亿元现金。

董事长曾在内部会议上承诺，这笔钱足够支撑公司发3年工资，不会出现欠薪问题。

拖欠工资3个月后，HR终于给出两个选择。

要么接受“N+2”补偿，拖欠的工资承诺年底结清；要么直接终止劳动合同，无额外补偿。

大部分员工都拒绝了这两个方案。

曾被寄予厚望的“国产替代先锋”，在南京彻底失去了存在感。

下一代DPU芯片对标英伟达，喊了两年口号，却始终没能进入后仿阶段，更没有完成流片。

二、睿兆丰：国资加持，6年就走到破产清算

2025年7月7日，南京市高淳区人民法院下达了一份破产裁定书。

睿兆丰（南京）半导体有限公司，正式进入破产清算程序。

这家公司成立于2019年，注册资本1亿元，实缴6700万元。

背后有高淳国资集团的天使轮投资，算是自带“光环”的半导体配套企业。

破产的直接导火索，是一起建设工程施工合同纠纷。

原告深圳科宇工程顾问有限公司，因睿兆丰拖欠工程款，向法院申请对其进行破产清算。

法院公告显示，睿兆丰的参保人数为0。

这意味着，这家拿到国资投资的企业，可能连核心研发和运营团队都没真正搭建起来。

从2019年拿到国资投资，到2025年被申请破产，仅仅过去了6年时间。

没有核心技术，没有稳定客户，不具备持续盈利能力，只靠政府补贴和概念存活。

一旦补贴退坡、资金断裂，等待它们的，只能是破产清算的结局。

三、鑫越极芯：30亿美元项目，最终只剩1100元资产

鑫越极芯半导体的故事，在2025年彻底画上了句号。

这家公司的前身，是南京梧升半导体有限公司。

2021年，它作为总投资30亿美元的OLED芯片IDM项目，正式落地南京。

彼时的它，野心勃勃，曾公开宣称要做中国大陆首家采用IDM模式的OLED芯片生产企业。

产品涵盖显示驱动芯片、硅基OLED芯片等，项目预计年产值超60亿元。

一度被视为南京芯片产业的“新星”，受到多方关注和扶持。

现实却远比预期残酷。

2023年10月，南京梧升就已因资金链断裂，进入破产清算程序。

2025年，其更名后的鑫越极芯，完成了全部清算工作，正式退出市场。

雪上加霜的是，其母公司上海梧升半导体，也在2025年8月宣告破产。

管理人归集到的母公司财产，仅有1100元，连拖欠的水电费都不够支付。

一个总投资计划达30亿美元的重大项目，最终连一片合格的芯片都没量产出来。

它的失败，精准踩中了芯片行业的两大致命雷区。

一是盲目上马IDM模式，重资产投入远超自身资金和技术能力，资金回笼遥遥无期。

二是选错赛道，OLED芯片领域早已被京东方、华星光电等巨头的自研部门占据，中小企业难有立足之地。

四、安捷智造：被下游拖垮，产业链寒冬的牺牲品

2025年3月26日，江苏省南京市栖霞区人民法院发布一份合并破产裁定书。

南京安捷智造科技有限公司，被纳入江苏金晓电子信息股份有限公司的破产清算案中。

这家公司成立于2017年，是金晓电子旗下的芯片制造配套企业。

拥有26项专利，其中不少与芯片检测、封装测试相关，具备一定的技术基础。

它的客户，主要是南京本地的中小芯片设计公司，为它们提供芯片封装测试的代工服务。

2025年，芯片行业的寒冬传导至整个产业链，下游设计公司订单锐减。

不少中小设计公司自身难保，无力支付代工费用，大量款项被拖欠。

资金链断裂后，安捷智造无法支付厂房租金和生产设备维护费用，生产陷入停滞。

最终，被同样陷入困境的母公司，一起拖入了破产泥潭。

安捷智造的倒下，最能说明芯片产业链的传导效应有多强。