1993 年，在南京江宁一间不足百平米、偶有漏雨的厂房里，39 岁的学者型企业家吴波，带着 12 名技术人员，创立了南京埃斯顿工业自动化有限公司，英文名 “ESTUN” 源自西班牙语，意为 “东方第一”—— 这个名字，从诞生之初就寄托着打破外资垄断、让中国智造走向世界的初心。33 年风雨兼程，埃斯顿从一家默默无闻的自动化小厂，成长为中国工业机器人龙头、全球智能制造核心参与者，并于 2026 年 3 月 9 日成功登陆港交所，成为国内工业机器人领域首家 “A+H” 上市企业，完成了从技术追赶到市场引领的华丽蜕变。
一、初心启航：打破垄断，深耕自动化核心部件（1993-2010）
创业初期，国内工业自动化核心部件市场被日系、欧美品牌全面垄断，伺服系统、数控系统等关键技术受制于人，进口设备价格高昂，中国制造业长期缺乏话语权。吴波带领团队，从金属成形机床数控系统起步，坚定走上自主研发之路。
1999 年，埃斯顿正式立项研发交流伺服系统，这是工业自动化的 “心脏” 部件，也是外资严防死守的核心技术。团队耗时 3 年，拆解 73 台进口伺服电机，绘制超 10 万张图纸，历经无数次失败，终于在 2001 年推出首款自主研发的伺服驱动器，2003 年实现交流伺服系统自主量产，一举打破外资长期垄断，终结了进口伺服的暴利时代。此后，埃斯顿持续深耕核心部件领域，2006 年布局电液伺服系统，2008 年全面拓展交流伺服系统业务，逐步构建起覆盖控制层、驱动层的自主技术体系。2010 年，埃斯顿迎来关键跨越 —— 第一台自主研发的工业机器人正式诞生，并获得国家科技部 863 计划专项支持，标志着公司从核心部件供应商，正式向工业机器人整机制造商转型。
二、A 股上市：内生 + 外延，开启全产业链扩张（2011-2025）
2011 年，埃斯顿注册成立机器人工程子公司，引入王杰高博士团队，全面推进工业机器人本体研发与产业化。2015 年 3 月 20 日，埃斯顿在深圳证券交易所中小板挂牌上市（股票代码：002747.SZ），成为国内为数不多的自动化核心部件上市公司，资本赋能让公司进入 “内生增长 + 外延并购” 的高速扩张期。
技术并购补短板：2017 年，埃斯顿收购英国运动控制龙头 Trio Motion Technology，补齐高端运动控制技术短板，形成 “TRIO+ESTUN” 双品牌控制方案；同年并购德国自动化企业 M.A.i GmbH，强化高端定制化系统集成能力；2019 年底，收购全球焊接机器人巨头德国 Cloos，一举掌握国际领先的焊接工艺与海外渠道，巩固弧焊机器人领域优势。产能与市场突破：2018 年，南京机器人产业园投产，建成中国首条 “机器人生产机器人” 的智能化生产线，产能与制造效率大幅提升。依托自主技术与并购整合，埃斯顿产品矩阵持续完善，覆盖 3kg-1200kg 负载的 95 款工业机器人，涵盖通用、焊接、码垛、协作等全品类，广泛应用于汽车、光伏、锂电、工程机械等领域。行业地位登顶：凭借高性价比、本土化服务与全产业链优势，埃斯顿连续七年稳居中国工业机器人国产品牌出货量首位。2025 年，公司以 10.6% 的市场占有率，超越发那科、ABB、安川、库卡等国际 “四大家族”，登顶中国工业机器人销量总榜榜首，成为首个拿下国内市场第一的国产机器人企业埃斯顿自动化。2025 年，波兰制造基地竣工，全球化产能布局进一步完善。三、港股加冕：A+H 双平台，全球化征程再启（2026）
历经 33 年技术沉淀与市场深耕，埃斯顿于 2026 年正式冲刺港股市场，开启资本市场新征程。2026 年 3 月 9 日，埃斯顿在香港联交所主板挂牌上市（股票代码：02715.HK），全球发售 9678 万股 H 股，发行价 15.36 港元每股，募资总额约 14.87 亿港元，净额约 14.12 亿港元。
此次上市，埃斯顿引入 Harvest Oriental、亨通光电、海天国际等 7 家知名基石投资者，香港公开发售获 19.67 倍超额认购，国际配售获 3.34 倍认购，获国际资本市场高度认可。作为国内工业机器人领域首家 “A+H” 上市企业，埃斯顿此次港股上市意义深远。募集资金主要用于全球化产能扩张、核心技术研发、海外市场拓展与品牌建设，进一步强化 “ALL Made By Estun” 全产业链自主可控优势。尽管上市首日股价受市场环境影响出现短期波动，但公司长期价值与行业龙头地位，依然获得全球投资者的广泛认可。
结语：33 年坚守，以自主创新定义中国智造
从 1993 年南京厂房里的 “东方第一” 初心，到 2026 年 A+H 双资本平台的全球化布局，埃斯顿 33 年的发展，是一部中国高端制造自主创新、国产替代的奋斗史。创始人吴波带领团队，始终坚守自主研发核心技术，拒绝浮躁跟风，在伺服系统、机器人控制、整机集成等领域持续深耕，通过 “内生技术突破 + 外延全球整合”，构建起从核心部件到整机、再到系统解决方案的完整生态链。
如今，埃斯顿业务覆盖全球 70 余国，拥有 75 个服务网点，四大品牌矩阵（Estun、Cloos、Trio、M.A.i）协同发力，成为中国工业机器人走向世界的标杆。港股上市不是终点，而是新起点 —— 依托 A+H 双资本平台，埃斯顿正加速从 “中国第一” 迈向 “全球前三”，用自主可控的核心技术，让 “东方第一” 的初心，在全球智能制造版图中绽放更耀眼的光芒。
杉外国际证券是一家国际性的专业IPO上市咨询辅导机构，拥有资深的专业管理团队、丰富的投资经验以及在境外资本市场上广泛的人脉关系。杉外致力于辅导境内外优秀企业在全球范围内选择交易所上市，并提供投资咨询、财务顾问、上市辅导等系列增值服务。-End-
官网丨http://www.shanwai-partners.com
邮箱丨sam@shanwai-securities.com
地址丨上海浦东花园石桥路66号陆家嘴东亚银行金融大厦8楼
免责声明：
本公众号上的所有内容仅供参考和信息分享，并不构成任何投资、法律或专业建议。读者在采纳本公众号上的信息时，应自行判断并承担相应风险。本公众号不对因使用本公众号上的信息而导致的任何损失负责。读者在做出任何决定之前，应寻求专业人士的意见。本公众号的观点和意见仅代表作者个人，不代表任何机构或组织的观点。
