14个月210%收益率,南京银行原行长束行农挪用4.8亿公款自造千万暴利

作者/夏震

编辑/武岩

沉寂超过2300天后，南京银行（601009）前行长、曾被称为债市风云人物的束行农，近日再度进入公众视野。

据媒体报道，最高人民法院刑二庭主办的《职务犯罪审判指导》披露，这名金融界资深人士在任期间，利用职务便利挪用银行公款750万元用于个人投资，仅用14个月就将其变为1575万元，非法获利高达825万元。在这场违规套利背后，是束行农从金融精英到职务犯罪者的蜕变，其人生轨迹的转折，要从他踏入金融行业之初说起。

1963年出生于江苏丹阳的束行农，拥有13年军旅生涯，曾担任解放军炮兵团排长和指挥学院教学参谋。1994年转业后，他一头扎进彼时的金融蓝海，在南京银行深耕长达25年，一步步从基层成长为行业标杆。

作为国内债市早期的资深交易员，束行农在债券领域颇具前瞻性：1997年，他率先布局南京银行债券核心业务；2002年，主导成立国内城商行首家资金营运中心，并成功将其打造为银行的核心利润中心。

当年，南京银行债券现货买卖交易量便稳居市场首位，成交量甚至超过四家大型银行的总和，这份成绩也让他在债市领域积累了极高的行业声望。2017年5月，束行农正式出任南京银行行长，走到了自己职业生涯的权力巅峰。

然而，光环之下，权力的阴影早已悄然埋下。这起职务犯罪案件的源头，可追溯至2006年国家开发银行发行的“KY01证券”。据悉，这笔信贷资产证券化产品包含30多笔贷款，总金额高达约50亿元，涉及港口、电力、煤炭等多个领域的头部企业。

该证券采用分级设计，其中A、B档为优先档，面向社会公开募集；C档为次级档，虽需优先保障A、B档的收益兑付，但在底层资产收益稳定的前提下，C档也暗藏着极高的潜在回报。

当时，J公司固定收益部的莫某与刘某经过分析，判定该产品存在较大的盈利空间，便提议由南京银行发行理财产品对接该证券。时任南京银行副行长的束行农最终拍板了这一方案，并于2008年6月推出“聚富1号”理财产品，募集资金4.25亿余元，全部用于认购上述C档债券。

这款理财产品，从设立之初就带有鲜明的“内部人”印记。在总计4.25亿余元的募集资金中，3.65亿余元的稳健级份额面向社会公众和机构发售，并设定了9%的高额预期年化收益率；而真正具备高收益潜力的核心部分——6000万元进取级份额，则由束行农、戴娟、莫某、刘某等70余名银行及相关机构内部人员认购。

更值得关注的是，这笔交易在设立之初就预埋了“套利”空间。随着市场利率下行，原有的9%稳健级份额成本逐渐显得过高，莫某等人便提出提前终止该产品，通过设立新的信托计划来压低稳健级份额的利率，进而将产生的利差利润全部输送至进取级份额，为内部认购者谋取私利。

真正的违规操作，发生在“聚富1号”的兑付环节。2008年底，由于无法找到合适的大额“过桥”资金先行兑付老产品，束行农做出了一个违规决定——动用银行最敏感的“备付金”。

备付金属银行核心资金，主要用于保障客户存款安全、应对各类突发流动性情况，是银行稳健运营的“压舱石”，动用需经过严格的内部审批流程。

但在束行农的授意下，南京银行金融市场部编造了“国开行股改”“企业违约风险上升”等虚假理由，谎称该理财产品的底层资产收益急剧下降，以此为由申请提前兑付。

尽管南京银行内部的个人业务部、风险控制部等多个部门明确提出反对，认为提前兑付存在不确定风险，且可能引发投资者不满，但束行农仍强行推动行长办公会通过了这一提议。

2009年7月，南京银行挪用备付金4.8亿余元，按照稳健级9%、进取级33.89%的收益率，完成了“聚富1号”的提前兑付。随后，束行农等人迅速设立了一个募集规模4.9亿元的新信托计划，对接原有底层资产，以此归还此前挪用的备付金。

而这场“腾笼换鸟”式的操作，也彻底重塑了背后的利益分配格局：新计划中，稳健级份额的收益率从9%骤降至4%，而进取级份额的认购人数则从最初的70余人精简至21名核心成员。

在这场权力的操纵下，束行农个人出资的750万元，在短短约14个月内，就获得了高达210%的投资收益。最终，这21名核心成员非法获利总额高达1.2亿余元，其中束行农个人从中攫取了1575万元。

与之形成鲜明对比的是，南京银行作为提供了4.8亿余元风险资金的主体，最终仅获得了几百万元的微薄收益，绝大部分利润都被束行农等人非法占有。

这场隐秘的利益输送，在尘封十年后，终究迎来了清算的时刻。2019年2月，曾被视作束行农“得力干将”的戴娟等人被带走协助调查，这一消息拉开了南京银行债市风暴的序幕。同年5月24日，束行农在任期未满的情况下突然辞任南京银行行长一职。

彼时的辞任公告中，南京银行并未按行业惯例对其任职期间的贡献表示致谢，这一异常信号迅速引发市场广泛猜测。尽管在同年6月，当市场传出束行农“被带走”的消息时，他还曾通过媒体辟谣，称“消息不实，端午节正和家人在一起”，但这份辟谣并未打消市场疑虑。同年11月，束行农正式卸任南京新农发展集团副董事长一职，彻底从公众视野中消失。

法律的审判，最终为这起职务犯罪案件画上了句号。最高人民法院披露的信息显示，束行农系主动投案，并如实供述了自己的犯罪事实，案发后还主动退缴了全部违法所得。法院经审理认定，束行农利用职务上的便利，挪用公款归个人使用并进行营利活动，情节严重，其行为已构成挪用公款罪。

最终，这场尘封多年的债市窝案随着最高法的权威披露而尘埃落定——束行农因挪用公款罪被判处有期徒刑5年6个月，其同案犯刘某获刑1年2个月。从其2019年11月彻底淡出公众视野算起，2300余天的沉寂已足以覆盖大部分刑期跨度，但身体的自由或许可以倒计时，职业信誉的坍塌却难以逆转。这位昔日债市“黄埔校长”用数十年声望换取的1575万元“理财神话”，终究沦为金融职务犯罪案例中一记震慑行业的沉重警钟。

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