2026年1月22日，南京银行（601009.SH）披露2025年度业绩快报，全年实现归属于上市公司股东的净利润218.07亿元，同比增长8.08%；营业收入555.40亿元，同比增长10.48%，在银行业整体调整的背景下，交出了一份稳中有进的业绩答卷。结合三季报数据来看，这份成绩的背后，是利息净收入的强劲拉动、特色业务的差异化发力，以及股东层面的坚定增持支撑，不过拨备覆盖率下滑、核心一级资本充足率微降等情况也值得理性看待。财鲸眼认为，南京银行2025年的表现，是区域城商行深耕本土、聚焦特色的典型成果，既依托业务结构优化与股东信心筑牢了增长根基，也面临行业共性的风险指标调控压力，整体发展态势契合周期下优质城商行的运行逻辑。

业绩全景：营收净利稳步攀升，增长节奏均衡可控

南京银行2025年业绩呈现“规模与效益协同提升”的特征，营收净利增速匹配，增长质量扎实。从全年核心数据来看，归属于上市公司股东的净利润218.07亿元，同比增长8.08%；扣非后净利润216.78亿元，同比增长8.73%，扣非增速高于整体净利增速，说明盈利增长主要依赖核心经营业务，非经常性损益的干扰极小。营业收入555.40亿元，同比增长10.48%，增速较净利润高出2.4个百分点，为盈利增长提供了充足支撑。

这种稳健增长态势在前三季度已提前铺垫，单季度表现同样均衡。2025年前三季度，公司实现营业收入419.49亿元，同比增长8.79%；归母净利润180.05亿元，同比增长8.06%，增速与全年水平基本持平。其中第三季度单季实现营业收入134.69亿元，同比增长9.12%；归母净利润53.86亿元，同比增长6.26%，虽单季净利增速略有放缓，但整体增长节奏未出现波动，展现出较强的经营稳定性。

资产规模稳步扩张，筑牢业务发展底盘。截至2025年末，公司总资产突破3万亿元，达30224.24亿元，较上年末增长16.63%；各项存款总额16707.89亿元，同比增长11.67%；各项贷款总额14243.56亿元，同比增长13.37%，存贷款规模同步提升，且增速与资产规模增长适配，业务扩张更具可持续性。

增长动因：利息收入拉动，特色业务多点突破

利息净收入的强劲增长是营收盈利的核心引擎。2025年，公司实现利息净收入349.02亿元，同比大幅增长31.08%，这一增速显著高于整体营收增速，成为业绩增长的压舱石。从三季报数据来看，前三季度利息净收入252.07亿元，同比增长28.52%，占营业收入比重达60.09%，主导地位稳固。利息净收入的高增长，一方面源于贷款规模的有序扩张，另一方面得益于负债成本的优化，前三季度个人存款付息率较上年末下降26BP，有效对冲了资产端利率下行压力。

对公与零售业务协同发力，特色板块亮点突出。对公业务方面，截至2025年末，对公存款与贷款规模双双站稳万亿元，对公价值客户数较上年末增长19.04%；科技金融、绿色金融、普惠小微贷款余额同比分别增长19.49%、30.08%和17.46%，绿色金融增速尤为亮眼，且作为全国首家受邀加入“绿色商业银行联盟”的城商行，特色品牌优势持续强化。非金融企业债务融资工具全年承销规模2713.50亿元，江苏省内市场份额连续八年稳居首位，本土对公业务壁垒深厚。

零售业务增量提质，成为新的增长极。2025年末，零售客户金融资产（AUM）突破1万亿元，达10025亿元，同比增长21.23%；私人银行客户AUM、零售价值客户数同比分别增长22.94%、27.02%，客户结构持续优化。前三季度零售板块表现更为突出，实现营收117.02亿元，同比增速22.10%，其中代销中间业务收入同比增速达47.42%，财富管理与场景化服务的盈利效能持续释放。同时零售资产质量边际改善，母公司个人贷款不良率1.33%，较上季度末下降10个百分点，实现了规模与质量的同步提升。

经营支撑：股东增持彰显信心，资产质量保持稳健

核心股东密集增持，传递强烈信心信号。2025年前三季度，公司持股1%以上股东（不含香港中央结算有限公司）合计增持股份10.34亿股，占期末总股本的8.37%。其中江苏交通控股有限公司合计增持6.09亿股，持股比例升至14.21%；法国巴黎银行（含QFII）增持1.24亿股，持股比例达17.14%；南京紫金投资集团及其子公司、南京高科等核心股东均有增持动作，国有资本与境外战略投资者的双重加持，既稳固了股权结构，也为公司后续发展提供了资源支撑。

资产质量核心指标保持稳定，风险抵补能力充足。截至2025年末，公司不良贷款率仍维持在0.83%，与上年末持平，连续多年保持低位运行，彰显出严格的风险管控能力。尽管拨备覆盖率313.31%，较上年末下降21.96个百分点，但仍处于行业较高水平，风险抵补空间充足。前三季度数据显示，正常类贷款迁徙率0.75%，较上年末下降0.33个百分点，资产质量迁徙态势向好，风险前置防控成效显著。

成本管控成效显现，经营效率持续提升。2025年前三季度，公司成本收入比降至23.27%，较上年末下降4.81个百分点，费用端的精细化管控进一步增厚了盈利空间。同时，经营活动产生的现金流量净额达174.52亿元，同比激增334.07%，主要得益于客户存款和同业存放款项净增加额大幅增长，现金流储备更为充裕，为业务扩张与风险抵御提供了保障。

风险与展望：指标承压存挑战，特色路径谋突破

对于南京银行而言，2026年需直面部分风险指标波动与行业竞争压力。一方面，资本充足率略有下滑，2025年末核心一级资本充足率9.31%，较上年末微降0.05个百分点；前三季度末核心一级资本充足率9.54%，虽高于年末水平，但资本消耗随资产扩张持续增加，后续资本补充节奏需合理规划。另一方面，拨备覆盖率连续下滑，从2024年末的335.27%降至2025年末的313.31%，虽仍处安全区间，但持续下行趋势需警惕，后续需在盈利增长与风险储备之间寻求更好平衡。

机遇层面，特色业务与本土优势仍有较大挖掘空间。绿色金融、科技金融等板块已形成差异化竞争力，随着区域实体经济转型加速，相关业务需求有望持续释放；零售财富管理业务增速迅猛，依托1万亿元零售AUM规模，有望进一步提升中间业务收入占比，优化盈利结构。此外，公司金融市场业务积极把握结构性机会，前三季度资产托管业务规模达3.97万亿元，同比增长16.42%，南银理财与鑫元基金协同发力，为多元化盈利提供了支撑。

需要注意的是，本次业绩快报为初步核算数据，未经审计，最终盈利细节、资产负债结构等需以年度报告为准。投资者需重点关注年报中拨备计提明细、资本补充计划及特色业务收入占比等指标，这些因素将直接影响对公司后续增长潜力的判断。

财鲸眼认为，南京银行2025年的稳健增长，是深耕本土市场、聚焦特色赛道与强化股东协同的共同结果。利息净收入的强劲拉动与零售业务的快速崛起，构建了多元增长引擎，而核心股东的密集增持与稳定的资产质量，进一步夯实了经营底气。尽管拨备覆盖率下滑、资本充足率微降带来阶段性压力，但整体风险可控，且特色业务优势与区域资源壁垒为长期发展提供了保障。后续若能有序推进资本补充、持续深化业务结构优化，南京银行有望在行业调整期进一步巩固优质城商行地位，实现规模、效益与质量的均衡发展。（完）