打造“好银行”，方向是对的。“两不降”的战略定力，在行业普遍收缩的背景下，也确实体现了长期主义的格局。

出品/科技金融说

4月29日，南京银行开了场业绩说明会，董事长谢宁带着高管团队亮相，交出了2025年年报和2026年一季报的成绩单。

数据确实好看。截至2025年末，南京银行资产规模达3.02万亿元，较上年末增长16.61%，成功站上3万亿元新台阶；营业收入、归母净利润双双实现超8%正增长。2026年一季度，也实现营业收入161.11亿元，归母净利润66亿元，同比分别增长13.54%和8.05%。同时，谢宁还高调提出了“好银行”的愿景，说要“再减不能减战略性投入，再降不能降客户培育资源”。

但扒开亮丽的外衣，有几个问题还是不容忽视，如曾经引以为傲的投资业务开始亏钱，零售贷款不良率也在往上窜......

下面，【科技金融说】就来聊聊这家银行的“喜”与“忧”。

好的一面。

南京银行这一轮增长，最猛的引擎无疑是利息净收入。

2025年全年，其利息净收入增长了31.1%，到了2026年一季度，更是飙到39.4%。这意味着其靠传统的存贷业务赚的钱，正在加速回流。

为什么能做到？主要原因是存款成本降下来了。

2025年，南京银行存款成本率降了30个基点，到2.04%。看着比例并不大，但对于一家3万亿资产的银行来说，便意味着几十亿的利润空间。在此背景下，在行业净息差普遍承压的背景下，南京银行的净息差反而企稳回升，一季度比去年全年提振了13个基点。

另一个亮点是规模上了新台阶。

2025年末，南京银行资产总额突破3.02万亿，正式迈入“3万亿俱乐部”。到今年一季度末，又涨到3.2万亿。其中对公贷款一季度增长了9.5%，绿色贷款和科技贷款增幅都超过9%，信贷投放持续加速。

利润方面，2025年归母净利润218亿，增长8.1%；今年一季度66亿，增长8.05%，节奏也相当稳健。

还有一个信号值得注意，即其分红率提到了30.07%，比去年高了0.49个百分点。同时主要股东也在真金白银地增持，2025年累计增持超70亿，今年一季度又加了9个亿。在银行股普遍低迷的当下，这至少说明“自己人”是看好的。

谢宁在业绩会上提出了“好银行”的三个标准：公司治理好、经营发展好、评价口碑好。还特别强调，“再减不能减战略性投入，再降不能降客户培育资源”。这话放在当下各银行都在拼命砍成本的背景下，显得有点“逆流而上”的味道，但也确实体现了长期主义的姿态。

数据好看，战略清晰，增长亮眼。

但这并不是全部。

其中，比较明显的，就是曾经引以为傲的“债券之王”，开始亏钱了。

南京银行在业内有个外号叫“债券之王”，金融市场业务一直是它的传统强项，过去没少靠债券投资平滑利润波动。但2025年的数据显示，公允价值变动收益为-25.12亿元，占营收的-4.52%。简单说，就是投资这块亏了25个亿。

其实，在2025年上半年就已经有苗头了，其他非息收入增速掉头向下，主要是债市调整带来的公允价值波动。

很显然，在低利率环境和债市波动加大的背景下，过度依赖投资交易的路子，也已走不通。曾经是“利润稳定器”的业务，现在变成了“拖油瓶”。

数据显示，2025年，南京银行非利息净收入录得206.4亿元，同比下降12.7%，在营收中的占比也由上年的47.04%降至37.2%。

同时，2025年报显示，报告期内，南京银行公司其他综合收益余额为12.5亿元，同比大跌66.8%，其中归属于母公司股东的其他综合收益税后净额为-25.7亿元，主要受“其他债权投资公允价值变动”产生的-31.5亿元净亏损拖累。中间业务方面，受直接融资市场周期性降温影响，南京银行债券承销收入同比也下降25.93%至7.7亿元。

对此，南京银行管理层显然也已经意识到，在业绩发布会上提出要搞“业研融合、业技融合、业险融合”，但转型成果仍待考量。

虽然整体不良率保持在0.83%（截至2025年末）的低位，连续16年保持在1%以下，在上市银行中处于“第一梯队”。但拆开来看，南京银行零售端的风险仍需关注。

根据2025年年报数据，母公司口径下，南京银零售贷款不良率从2024年末的1.29%攀升至2025年末的1.49%，一年内上行了20个基点。具体来看，不良上行主要集中在住房按揭贷款和个人消费贷款领域。在房地产市场持续调整、居民部门杠杆意愿下降的背景下，个人住房贷款不良率明显抬升；而消费贷业务在经历了前几年快速扩张后，也进入了风险暴露期。

与之对应的是，该行零售贷款的投放节奏在明显放缓。2025年全年零售贷款增速仅为4.64%，远低于对公贷款16.35%的增速，呈现出明显的“防御性收缩”姿态。

当然，这也是整个行业的趋势。

且南京银行的拨备覆盖率也在持续下滑。从2023年末的360.58%，降到2024年末的335.27%，再到2025年末的313.62%，今年一季度进一步降至306.81%。虽然还在监管要求之上，但连续多个报告期下行，意味着风险“安全垫”正在变薄。

有券商分析指出，目前南京银行不良净生成率依然高于贷款信用成本率，拨备下降或许与其零售风险暴露有直接关系。

另从数据来看，2025年，南京银行计提信用减值损失高达138.8亿元，同比大幅增长31.9%，主要用于补充贷款信用减值准备，这一举措也体现其潜在的风险压力。

不过，尽管零售风险“亮黄灯”，但南京银行零售业务在规模端的增长确实值得肯定。

2025年末，零售AUM突破万亿，达到10025.36亿元，同比增长21.23%。个人存款余额5940.13亿元，同比增长24.66%。

客户经营方面也有亮点。零售价值客户同比增长27.02%，全年净增超81万户；财富客户数同比增长18.77%，私行客户数同比增长17.56%；手机银行App签约客户数突破1000万户，月活用户同比增长34.80%。零售业务对全行的贡献度也在提升。2025年，零售业务营收同比增长33.09%，板块贡献度从24.98%提升至30.09%，成为支撑全行增长的重要一极。

不过，有资料指出，2025年上半年南京银行零售业务净利润占比仅为‌6.53%‌，显示当前仍处于“增收不增利”的投入期。（2025年年报未披露这一数据）

结语

谢宁在业绩会上说要打造“好银行”，方向是对的。“两不降”的战略定力，在行业普遍收缩的背景下，也确实体现了长期主义的格局。

问题是，战略能不能落地？过往的“大零售战略”和“五大特色金融”转型，效果还没有充分显现。这一次，新战略能否真正突破？

毕竟，三十而立的南京银行，需要的不仅是3万亿的规模，更是穿越周期的经营韧性。