国资牵头、产业链跟投，南京“基金强市”的战术开始精细化
6月的第一周刚过，南京产业基金圈连续出了两条消息。
6月8日，南京新工江北传感器创业投资基金合伙企业（有限合伙）完成工商设立，出资额2亿元，注册地在江北新区研创园。南京新工投资集团联合先正电子、北联创投等多家本土国资平台及产业链企业共同发起。
6月10日，南京医药集团强链一号股权投资基金有限公司成立，注册资本7.5亿元。出资方包括南京医药（600713）、南京新工医疗健康强链并购股权投资基金合伙企业、南京新工新兴产业投资管理有限公司。
两只基金，同期落地，同一个操盘方——南京新工投资集团。
这不是南京第一次密集设立产业基金。今年2月紫金山创投大会上，现场揭牌、发布和签约基金总规模超700亿元。到一季度末，南京基金管理规模已达4741亿元，较年初增加374亿元，增幅8.5%，增速位列全省首位。
但这次的两只基金，值得单独拿出来拆一拆。因为它们的结构和打法，透露了南京产业基金的新变化。
一、7.5亿医药基金：上市公司的“并购触手”
先看医药基金。
南京医药集团强链一号股权投资基金，本质是一只并购型基金。 南京医药（600713）直接参与出资，这在此前的南京国资基金体系里不常见。上市公司出面做LP，意味着这只基金的投资决策会更贴近产业逻辑，而不是纯财务回报逻辑。
为什么这么说？
新工产投在2026年1月刚完成了一支8亿元规模的医疗健康强链并购基金的备案，当时就明确了“三个优先”原则：优先与集团上市公司联合开展并购投资，撮合集团丰富的上市公司、核心企业产业资源，围绕重点产业领域进行强链、补链、延链。
强链一号可以说是这一套逻辑的延续和升级。南京医药作为华东地区最大的医药流通企业之一，本身就在医药产业链上拥有密集的渠道资源和供应链能力。 当这类上市公司以LP身份参与产业基金，核心诉求就不再是赚取管理费和超额收益，而是通过资本手段补齐自身产业链短板，甚至提前锁定被投企业的业务合作。
在创投圈逐渐从“纯财务投资”转向“产业赋能”的背景下，强链一号代表的是一种更务实、更落地的国资基金形态：它不急著追求短期回报，而是先问“投下去能不能和南京医药的现有业务产生协同”。
二、2亿传感器基金：国资+产业链的“精准滴灌”
传感器基金的结构更值得拆开看。
根据股权穿透信息：南京新工投资集团认缴出资约1.08亿元，占比54%；南京北联创业投资有限公司、南京研创投资发展有限公司各出资3000万元，分别占比15%；南京先正电子出资2000万元，占比10%；南京中旭电子出资1000万元，占比5%；执行事务合伙人新工产投出资200万元，占比1%。
出资人阵容里有几个值得单独拎出来看的角色：
南京先正电子和中旭电子，是新工集团体系内深耕工业传感器与电子元器件领域的实体企业。 让它们直接出资参与基金，意味着这只基金的投资决策不是国资平台闭门决策，而是和被投项目的“潜在客户”坐在一起讨论。这在投资界被称为“CVC式投资”——产业资本最擅长的事，就是对技术路线的商业可行性给出真实判断。
至于为什么落在江北新区研创园，原因也很清晰。江北新区这几年在集成电路领域的投入是实打实的：2025年3月，国家智能传感器创新中心江苏基地在江北新区开工建设，从战略签约到开工仅用46天，传感器特色工艺中试平台计划2026年投入运行。今年1月，江北新区发布了《智能传感器研产贯通细分链条发展推进计划（2026-2030）》，目标是围绕芯片设计、研发中试、封装测试、成品智造和整机应用，形成全产业链研产贯通能力。
传感器被称为数字时代的“感知神经”，但国内专注于传感器赛道的专业化股权基金目前仅有十余支，总体量不足百亿元。 无论从产业基础还是从资金缺口来看，南京都有充分的理由在这个方向上提前卡位。而目前落地的2亿元只是一个开始。基金的投资策略已经明确：聚焦传感器产业链上游核心材料、中游核心器件设计与制造、下游先进封装测试，重点关注具备高技术壁垒和国产替代潜力的创新型企业。
三、一周内“双响”：南京产业基金的“接力式”投放
两只基金的集中落地，背后有几个可以继续追踪的线索。
第一，南京的产业基金正在从“规模叙事”转向“战术精细化”。 过去各地拼的是总规模——几百亿、上千亿的母基金一落地，新闻效果拉满。但今年的趋势变了：合肥刚刚落地了5亿元的兴泰天使基金，期限拉长到20年，专门“投早、投小、投长期、投硬科技”；苏州有10亿元的天使创新直投基金，聚焦生物医药、人工智能、新能源等“1030”产业体系，此前还设立了20亿元的市级S基金来解决PE二级市场流动性问题。
南京这两只基金走的也是类似路径：做并购（强链一号）、做早期（传感器基金），方向和规模卡位非常精准。 总的基金管理规模超过4700亿元是底气，但真正决定产业竞争力的，是这些钱怎么投、投给谁。第二，新工集团正在成为南京产业基金生态中的“核心操盘手”。 从年初8亿元医疗并购基金，到最新7.5亿元强链一号，再到2亿元传感器创投基金，同一主体在半年内连续出手，覆盖并购和早期两端，而且每次都能拉上产业链上的实体企业共同出资。这种“国资平台+上市公司+产业企业”的基金结构，既能保证资金来源，又能确保投资决策贴近产业实际需求。第三，对南京的创业公司来说，这意味着什么？一个直接的变化是：南京本地的硬科技创业公司，在A轮及以前阶段的可选融资渠道正在变多。过去长三角的早期资本主要集中在上海和苏州，南京本土的早期基金供给长期偏少。 传感器基金虽然只有2亿元，但它的出资结构决定了它有能力看懂、也愿意投那些处于早期阶段的技术项目——尤其是围绕先正电子、中旭电子的供应链做文章。这就是产业链资本与纯财务VC的最大区别：前者的决策逻辑里，“有没有产业协同”往往排在“什么时候能退出”之前。
写在最后
南京的产业基金体系已经完成了规模的“量变”，接下来的看点在于“质变”——这些钱能不能真正改变本地创业公司的融资环境，能不能在长三角的基金竞赛中跑出自己的差异化。
从强链一号和传感器基金的结构来看，南京正在给出自己的答案：不拼单一规模，拼的是“产业方到底跟不跟投” 。当杭州在冲刺5000亿元“3+N”基金集群、苏州在布全周期投资矩阵、合肥在推20年期天使基金时，南京选择了一条更务实、更“南京”的路——让国资搭台，让产业方唱戏，让基金的投资决策更贴近企业的一线需求。
这对南京本地的创业公司来说，是一个值得持续关注的变化。以前写BP时，“有没有产业方背书”可能只是一个加分项；现在，它正在变成融资路演的核心问题。
