百里挑一的坚守：没有简简单单的成功
在投资界，有一句话广为流传：“看了100个项目，才挑一个项目投。”而在自媒体领域，同样如此——100篇文章，可能只有一篇10万+；发了100个视频，或许只有一个能够爆火。这背后的逻辑，从来不是“简简单单的成功”，而是每一次失败、每一次经历都是一种累积。当量变积累到一定程度，质变便会自然发生。
这种“百里挑一”的思维，在股权投资领域体现得尤为深刻。真正有价值的项目，往往藏在浩瀚如海的选择中，需要极致的耐心与专业的眼光去发掘。
陈冬华：做别人不敢做、不能做的事，才能创造超额回报
“很多事都是1%的概率，”南京某天使投资机构合伙人陈冬华在近期一场内部分享中说道，“但正因为只有1%的成功率，这件事才建立起强大的壁垒——别人做不了，也不敢做。我们要做的，正是这样的事。”
陈冬华所在的机构，长期聚焦于天使投资与种子轮投资。他坦言：“南京曾被称为‘创业沙漠’，不是因为缺创业者，而是缺少早期投资机构去发现、培育那些优秀的种子。”尽管天使投资阶段风险极高——“死亡率超过90%”，但他们依然选择坚守。
“我们每年大约看2600个项目，最终投资的可能不超过10个。”陈冬华透露，“投资金额在300万到800万之间，平均500万左右。我们坚持做早期，做差异化，这是我们的竞争策略。”
为什么坚守天使投资？
陈冬华指出，虽然VC/PE机构众多，政府产业基金规模庞大（例如江苏省近期成立的600亿母基金，预计将带动约2000亿资金），但唯独缺少对“种子期”项目的耐心与陪伴。
“天使投资不仅是投钱，更是陪跑。”他强调，“很多项目在早期需要不断调整方向，甚至彻底转型。我们投资的陪伴价值，远远超出资金本身。”
他分享了一个案例：一家最初做“智能镜子”的团队，在2019年时年收入不多的情况下。后来在机构的建议与资源对接下，转型做“智能悬浮音箱”，如今已成为年销售额数亿的明星企业。
“从3-4个人的团队陪到如今，我们见证了耐心资本的力量。”陈冬华说，“天使投资要帮忙解决融资、合规、财务、法务等一系列问题，这需要投入大量精力，不像二级市场投资那样‘省心’。”
水下淘金：如何找到那1%的项目？
陈冬华将早期投资形容为“水下淘金”。他一半的时间都在担任各类创业大赛的评委，从高校实验室、科研院所、军工院所等“水下”场景中，寻找尚未被广泛发现的优质项目。
“精英创新时代，硬科技创业没有十年以上的行业积累很难做成。”他表示，“我们的项目来源，很多来自华为、中兴等大企业出来的技术骨干，或是高校重点实验室的成果转化。”
他们有一套严格的立项标准：
- 团队的格局与学习能力：是否具备分享精神、契约精神？
“最终能立项的，不到1%。”陈冬华说，“但正是这1%，可能带来十倍、百倍的回报。”
案例印证：抓住趋势，与未来共振
陈冬华分享了几个近年投资的典型案例：
- 关节模组项目：2024年9月投资智能项目。拉尔夫创投投资天使轮，一年左右估值已达约20亿，增长约30倍。
- 人形机器人项目：清华00后团队创立机器人，天使轮估值约1亿，一年后已达10亿左右。
- 可控核聚变材料项目：2024年6月投资核聚变项目，切入国家重大可控核聚变科技工程供应链，2026年销售额预计超亿元。
他总结道：“早期投资要与大趋势同频共振。美国人‘卡脖子’的领域，往往就是我们的投资方向；国家‘十四五规划’中明确的未来产业，就是我们的主战场。”
天使投资的信念：乐观、理性与执着
“天使投资首先要乐观，然后才谈理性。”陈冬华说，“我们看到的是未来，是不确定性中的可能性。VC/PE看风险，我们看成长。”
他最后强调，这个行业需要热情、执着与长期主义的信念。
“世界上最难的事情是赚钱，但更难的是持续地、稳健地、开心地赚钱。天使投资机构对社会有重大的促进作用——科技改变社会，但投资改变科技。”
写在最后
成功从来不是偶然。无论是寻找一个能带来百倍回报的项目，还是做出一篇爆款内容，背后都是海量筛选、持续积累、极致专注的过程。
那1%的概率，既是壁垒，也是机遇。它属于那些敢于在别人放弃时坚持、在别人看不到时相信、在别人不敢做时行动的人。
在这个充斥着“速成”幻象的时代，真正的价值，依然来源于“百里挑一”的耐心与“长期陪跑”的坚守。
没有简简单单的成功——但每一次向着1%迈出的脚步，都在重塑价值的定义。
作者注：本文基于真实行业逻辑与投资人分享内容整合撰写，旨在呈现早期投资领域的专业思考与长期主义价值观。文中数据与案例经脱敏处理，仅用于观点阐释。
