高禾投资|消费医疗产业研究
从资本市场研究,走向产业研究与公司研究,重点关注医美、再生医学、宠物医疗、生物材料创新、中韩及全球产业协同创新发展。旗下高禾资本专注于消费医疗赛道的投融资和并购重组交易,现为中国非公立医疗机构协会投融资分会会员单位,中国食品土畜进出口商会宠物分会发起及理事单位。
根据南京医药 2026 年 5 月 22 日披露的《南京医药对外投资公告》,重庆大清海德生物技术有限公司并不属于本次交易完成后拟随大清生物一并进入南京医药合并报表范围的资产。

公告在大清生物财务数据相关注释中明确说明,鉴于大清生物子公司重庆大清海德生物技术有限公司将在本次交易交割前处置,因此本次审计模拟剥离了重庆大清海德的财务数据。这一表述意味着,南京医药本次通过专项并购基金拟收购的核心标的,是大清生物和科健科技相关股权及其交割时保留在标的体系内的业务资产,而不是包含重庆大清海德在内的完整大清医美材料平台。
因此,在分析南京医药此次并购时,需要将“大清生物历史上孵化和布局重庆大清海德”与“重庆大清海德是否随本次交易进入南京医药体系”区分开来。重庆大清海德此前围绕壳聚糖、细胞外基质(ECM)、再生医美材料、妇科私密抗衰等方向展开布局,并曾与华熙生物、天润医疗、北京大清生物形成战略合作,这些信息可以说明大清体系曾经向再生医美新材料方向延伸,也可以反映大清生物在生物材料平台上的外延布局能力。但根据南京医药本次公告披露的交易安排,重庆大清海德将在交割前被处置,其财务数据也已在审计模拟中被剥离,因此不应将重庆大清海德的业务、技术管线、产业合作关系和未来成长空间,直接计入南京医药本次并购后的权益范围、利润贡献或并表协同。
基于这一事实,前文中关于南京医药可能通过收购大清生物“间接进入大清海德再生医美材料平台”的表述需要修正。
更准确的表述应为:重庆大清海德体现了大清体系在壳聚糖、ECM 和再生医美材料方向的历史布局与产业延伸,但按照南京医药本次对外投资公告的披露口径,重庆大清海德预计将在交易交割前从大清生物体系中剥离,不会随大清生物一并进入南京医药并购体系。南京医药此次交易的分析重点,应回到大清生物交割后保留的外科生物材料、伤口管理、微创手术、口腔医学相关资产,以及科健科技和天津中津在骨修复材料领域的业务基础、注册证价值、终端覆盖和业绩承诺兑现能力。
欢迎关注高禾投资研究中心,我们正在招募第一批「消费医疗产业研究和投资群」成员,重点讨论医美、毛发医疗、宠物医疗、女性健康、慢病管理、抗衰服务、医疗器械、功效护肤、融资并购和产业机会。欢迎消费医疗领域创业者、医生、机构负责人、上游药械企业、品牌方、渠道方、上市公司产业负责人、投资机构和并购基金扫描下方二维码高禾资本投资和BD合作负责人黄珂Echo(15011361197,同微信)申请加入。本群实名审核,不接受无关广告和低质量推广。

近期,创业板改革持续推进。根据证监会发布的《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》,创业板将增设第四套上市标准,并明确支持新型消费、现代服务业等领域的优质创新企业发行上市。
在这一背景下,高禾资本现面向消费医疗领域征集一级市场优质项目,重点围绕投融资对接、IPO辅导、并购重组交易、上市公司产业整合、地方基金及产业资本合作等方向,筛选和服务具备资本化潜力的成长型企业。
本次重点关注以下消费医疗细分领域:
1. 医美上游材料与器械
包括注射类材料、再生医学材料、胶原蛋白、透明质酸、PN/PDRN、ECM、光电设备、能量源设备、植入填充类产品等。
2. 医美服务与轻医美连锁
包括医美机构连锁、皮肤管理、注射医美、光电医美、术后修复、抗衰管理等方向。
3. 口腔医疗与眼科消费医疗
包括正畸、种植、修复、视光、屈光、眼健康管理等具备消费属性和连锁扩张潜力的项目。
4. 毛发、皮肤健康与体重管理
包括毛发医疗、头皮健康、皮肤修复、慢病化皮肤管理、GLP-1相关体重管理、抗衰检测与干预等方向。
5. 新型消费医疗服务平台
包括具备医生资源、用户运营、标准化交付、区域复制、品牌化能力和数字化管理能力的平台型企业。
6. 宠物医疗与宠物健康管理
包括宠物诊疗连锁、宠物专科医院、宠物影像与检验检测、宠物疫苗与药品、宠物再生医学、宠物口腔、宠物皮肤与慢病管理、宠物保险及数字化健康管理平台等方向,重点关注具备连锁扩张能力、服务标准化能力、医生资源沉淀能力和消费升级属性的项目。
我们欢迎:
✔ 早期创新项目与创业团队✔ 已有产品或技术储备、寻求融资或产业合作的企业✔ 有退出或并购意向的优质标的方(卖方直联)✔ 拥有核心技术、渠道或注册能力的产业合作伙伴
如您的项目具备技术壁垒、注册潜力或商业化价值,欢迎直接添加上述微信沟通(请简单备注“项目/合作方向”)

订阅高禾投资官方微信:GHICapital
