一个南京人聊聊贵阳银行 2025 年财报:稳健为主,放进我的备选池

我作为一个南京人，之所以会关注贵阳银行，主要还是多年前去过贵阳，对这座城市有点印象，当时去了应该是市里最大的一个公园，非工作日，好多人呀，就在市区里。

翻了翻它近五年的报表，最直观的感受是，2025 年营收已经跌到近五年最低了，净利润保持正增长，是财务上的计算方式而已，不多细究，基本面没啥大变化。

细看财报就能明白，主要是净息差在收窄，这几年一直往下走。虽然存款利率在降，但贷款利率降得更快，银行赚的差价越来越薄，这也是整个行业都面临的压力。（下表仅供参考，不一定很准确）

再看关键指标，不良贷款率这两三年处在相对偏高的位置，不过整体还算平稳；存款增速这些年波动不大，比较稳，但贷款增速从 2024 年开始就明显放缓了，扩张速度降下来了。

我觉得，地方银行的核心护城河，其实就是本地的客户粘性。不管是个人储户，还是当地的企业、政府项目，人脉和地域优势很关键，这部分基本盘是很稳的，不是随便哪家银行就能抢走的。

贵阳银行目前 PE、PB 估值都不高，算不上贵；分红水平一般，近两三年分红率大概在 20% 左右，不算高，但如果能长期稳住，再加上它本身底子比较厚、资本充足、风险可控，还是有一定价值的。

综合来看，这家银行属于稳健型的地方银行，没什么大雷，整体靠谱，我把它纳入自己的投资备选池，用股息率来作为锚点。